过去两年，股市主要是存量资金参与市场，无数次跃跃欲试大小盘股风格切换，但大多都无力而返，没有赚钱效应就越来越没有人气，然后大家子钝刀子割肉，越割越低。这一轮增量资金流入，低估值大蓝筹成了首选，而以前资金聚集的成长股暂时低迷（不影响好的成长股走出独立行情）。

       股市放长看，由基本面决定。短线看的话，市场情绪也很重要，但市场情绪会不停的变，有人引领、有人助长、有人跟风、有人站岗。今日指数、板块、个股的大幅震荡，也是典型的急涨之后情绪不稳的表现。成交量继续放大，金融股资金净流出排名居前，军工接过金融成为今日的龙头。

之前我们的观点是，牛市下金融一定领涨，不然没有气势。但宏观经济不好，此轮行情不像以往，水泥、煤炭、有色、工程机械这些板块并未有好的表现。那么金融板块领涨，奠定基础之后，市场可能会寻找与宏观经济关系弱的其余体量大、行业前景好的板块。在金融之前高铁已经大幅上涨，今天轮到军工似乎顺理成章。轮番估值修复后，最终回归的还是行业大趋势向好的，只不过与过去两年不同的是增量资金更有利于推动低估值大盘股。